具体而言，2021年中国游戏产业发展呈现出许多发展特点：

中国市场技术升级：2021年，在市场精典化的过程中，版本号再次暂停，客观地促进了产品的进一步升级：一方面，在新产品在线节奏明显放缓的背景下，大多数游戏公司将更多的研发、运营和市场资源投资于长期产品，为长期产品提供更高质量的内容更新和更可持续的运营支持，进一步延长高质量长期产品的生命周期；另一方面，在线节奏放缓，也给游戏公司更多的关注产品内容质量本身，不断完善产品质量，也促进游戏公司项目决策更新阶段，放弃流量项目思维，更加谨慎，集中资源研发更多的知识产权知名度、市场前景和长期潜力。

出航成为最优先战略：发达市场和新兴市场在国外都有更大的发展前景，尤其是在网络游戏市场。海外市场的增长空间广泛超过中国。由于当地市场庞大，发展充分，中国游戏公司在网络游戏研发、发行和运营能力方面得到了充分的培训，明显优于海外游戏企业。由于庞大的本土市场和充分的发展，中国游戏公司在网络游戏的研发、发行和运营能力方面得到了充分的培训，明显强于海外游戏公司。2021年，航行已成为大多数中国游戏公司的首要战略。全球项目审批思维占主导地位，越来越多的商品在海外市场取得了成功。与此同时，中国公司也开始成为全球知识产权手机游戏的关键参与者，并继续向海外企业和市场介绍中国的经验。

研发成为核心竞争力：在国内市场调整更新过程中，稀有商品已成为核心市场特征。面对困难，游戏公司纷纷加强自身研发能力，建立研发体系，确保产品供应的可持续性。其中，进一步完善知识产权资源的关键。拥有高质量知识产权储备的企业不仅可以降低产品的市场风险，还可以吸引更多具有丰富经验和竞争力的开发人员，提高自主研发或研发生态的人才吸引力。通过投资、战略合作等形式建立的现有工作室和开发生态系统，都是游戏公司研发竞争力的重要组成部分。对于大多数优秀的开发者来说，保持团队相对独立是团队的核心要求之一，但这些开发团队已经成为游戏公司的关键投资对象。然而，经过多年的投资竞争，中国很少有高质量的团队仍然保持完全独立。也就是说，龙头公司的研发能力建设已经暂时结束，未来的竞争将在于研发能力的行业支付水平，即“依靠商品演讲”。

腾讯和网易仍然是中国游戏产业的关键经理，2021年的收入分别为5601.18亿元和876.06亿元，两者都是以游戏为核心业务的综合互联网企业之一。其中，腾讯2021年游戏收入1743亿元，国内收入增长相对缓慢，主要来自包括《荣耀之王》在内的头部游戏。其中，《英雄联盟手机游戏》的中国收入略低于预期，依靠外国收入来促进其游戏收入的增长。网易2021年游戏收入628.07亿元，其2021年新手游表现相对较好，主要包括《天竺手游》、《永劫无间》、《哈利波特：魔法觉醒》等，还包括《梦幻西游》、老游戏的表现，包括《大话西游》系列，仍然相对稳定。

比利比利排名第三，集团收入193.84亿元，游戏收入50.91亿元。三七互娱和世纪华通分别以162.17亿元和139.29亿元排名第四和第五。其中，三七互娱在2021年国内外收入的帮助下，以斗罗大陆:魂师对决为代表关键类别的游戏和游戏《Puzzles & Survival》为代表重型游戏，展现了三七互娱在经济收益较高的关键品类市场的竞争力。2021年，世纪华通的游戏收入超过116亿元，包括《上古卷轴:刀锋》、包括《小森生活》在内的新手游，但是以《青年》为基础。、以传奇世界为代表的营收能力较强的游戏，如《传奇世界》，未能在2021年发布，因此2021年的利润依赖于长期游戏。

完美世界、网龙、金山软件、搜狐、IGG排名第六至第十。

完美世界、网龙、金山软件、搜狐、IGG排名第六至第十。其中，完美世界游戏收入大幅下降，2021年获得74.21亿元，较2020年下降19.77%。关键是新产品市场低迷，旧产品当然下降。网龙、金山软件、搜狐都是在终端游戏期间保持领先地位的企业。其游戏业务围绕国内领先的终端游戏IP进行，游戏业务规模和稳定性相对较好。

此后，昆仑万维、吉比特、中国泰岳、中国手机游戏、姚记科技、游族网络、浙江数字文化、宝通科技、心动公司、创梦世界排名。其中，中国泰岳在海外市场壳木游戏的优异表现下，表现出了较强的利润水平和增长水平，并迅速成长为中国游戏行业的主要制造商。而中手游则坚持IP游戏生态战略，收入水平保持稳定，其2021年上线包括《航海王：热血航线》、《斗罗大陆-斗神再来》、仙剑奇侠传 几款精典IP游戏，包括七款，仍有丰富的领先IP资源储备和产品储备，未来的业绩提升依然可以期待。

总的来说，与2020年相比，中国20强游戏公司的排名门槛(即第二十大收入规模)只增加了7000万rmb，即头部游戏公司的收入规模增长并不突出，这不仅受到2020年高基数的伤害，也反映了整个市场面临的巨大考验。从营收增长率来看，细节可以如下:

2021年，20强游戏公司总体收入增长明显低于2020年，6家公司负增长，2020年只有一家。

增长率最高的是68.4%的吉比特。其独立品牌雷霆游戏在2021年取得了优异的销售业绩，逐渐形成了其收入多样化的重要引擎，反映了吉比特持续的投资生态和独立销售对策的成功。比利比利集团各项业务增长良好。姚记科技也保持了优异的增长，收入同比增长48.6%。其游戏、扑克和营销业务都有了很好的改善。其中，其国内业务依赖于长期钓鱼和棋牌游戏。在不再分发钓鱼游戏版本号的前提下，姚记科技借助相对充足的商品储备保持了其市场优势；其海外业务依赖于欧美流行的Bingo游戏，理论棋牌游戏(包括Casinoo)、Slots、成功导出棋牌、Bingo等。)运营经验。

在负增长的公司中，游族网络负增长31.9%，2021年主动调整游戏R&D项目；创梦天地负增长17.9%，主要是因为其主要产品是代理产品，新产品供应困难，R&D竞争力相对较弱；完美世界是因为新产品的结果达不到预期，同时还有很多商品没有发布；浙江数字文化同比负增长13.4%，业务结构复杂，2021年边锋网络游戏业务表现不佳；世纪华通同比负增长7.0%，主要是因为关键产品未能在2021年发布；心动公司同比负增长5.1%，2021年游戏业务仍在借助代理发行的旧游戏进行自主研发转型。

综合收入规模和同比增长，2021年头游戏公司整体业务表现不佳，其中负增长企业大多与产品研发能力或发布有关。另一个关键指标是纯利润和增长，甚至直接描述了当前中国游戏产业的利润分裂：

 

在前20家游戏公司中，只有10家保持了净利润增长，其他一半的净利润减少或亏损，直接显示了业绩分裂。

其中，完美世界、姚记科技、世纪华通均大幅下滑，主要与长期经营有关。完美的世界通常是由游戏收入的下降和非流动金融资产的公允价值变化（即投资公司的市场价值变化）造成的；姚记科技主要与营销业务毛利率大幅下降有关；世纪华通受收入下降、研发管理费用增加等因素影响。

在亏损公司中，由于努力转型研发，但没有产品上线，心动公司从盈转亏，2020年盈利0.09亿元；虽然创梦天地目前的业务增长面临挑战，但亏损已经减少，2020年亏损4.42亿元。

总的来说，虽然2021年领先游戏公司的整体盈利能力和盈利能力存在较大差异，但各公司仍在积极开展基于自身优势的积极经营和勤奋，包括游戏出海。

 

从海外收入来看，2021年大部分流行企业都有了很大的提升，在14家20强企业中，9家实现了同比正增长。其中，中国手机游戏的增长更加明显。2021年，海外收入飙升7260%，达到4.58亿元，海外收入占11.60%。海外收入逐渐成为其收入增长的重要驱动力之一。其中，中国手机游戏的增长更为明显。2021年，海外收入飙升7260%，达到4.58亿元，海外收入占11.60%。海外收入逐渐成为其收入增长的重要驱动力之一。这主要是由于其高质量的知识产权商品，其许多知识产权和游戏在全球市场上都有很大的影响。2021年中，手游在海外地区推出了《新射雕群侠传之铁血丹心》、《家庭教师》、在港澳台、东南亚等地方，《斗罗大陆：斗神再来》等游戏都取得了优异的市场成绩。虽然其目前的海外收入占11.60%，处于中等偏上，但包括《真·三国无与伦比》 霸》、大量IP产品的出航，包括全明星激斗，预计其海外收入将继续保持较高的增长率，并逐步提高收入比例。

同时，金山软件和三七互动娱乐也完成了100%以上的同比增长。金山软件的海外收入主要来自中国香港。其游戏业务西山居的“剑客”IP在国外仍有一定的发展前景，预计未来将进入更广阔的市场，包括东南亚。三七互娱是出航经验丰富的公司中增长最快的。它有近十年的海外发行经验。2021年发行《Puzzles & Survival》融合了创新的三大消费品和4X对策的游戏体系在国际上取得了巨大的成功。它是2021全球4X对策市场中最引人注目的产品之一。

网龙游戏业务国外收入增长99.21%，2021年不断创新包括征服、包括《英魂之刃》在内的游戏海外市场覆盖了该地区，在其稳定的IP资源支持下显示了增长潜力。

吉比特、中国泰岳和腾讯也完成了30%以上的海外收入。吉比特主要来自代理产品，收入比下降，未来增长潜力巨大；中国泰岳的壳木游戏长期以国外市场为主，深度培育4X对策市场，它是2021年全球4X对策市场改善的重要参与者之一；腾讯手机游戏不仅拥有多家海外游戏分支机构，而且以PUBG和使命召唤为代表的全球IP手机游戏对策帮助其打造全球游戏品牌，预计未来将再次推出更多全球产品。

海外收入同比下降，包括宝通科技、心跳、游族网络、浙江数字文化和完美世界。其中，作为较早出航的游戏公司之一，宝通科技的Efun主要是代理发行，在国内游戏公司的研发和运营过程中面临挑战。未来的业绩需要考虑其自主研发的商品状况；过去，令人兴奋的海外游戏使用仙境传奇RO:主要是守护永恒的爱，但它只是作为一个发行商，同IP新产品《仙境传奇RO》:新一代的诞生已经由字节跳动的朝夕光年发布，并在国外发布，并取得了良好的效果。未来需要考虑其新产品或香味香肠派对在海外市场的表现；游客网络和完美世界通常是由公司的整体产品策略和发布节奏调整引起的，其海外收入仍然很大，航行经验和能力仍处于领先水平。浙数文化海外收入规模较小。

虽然网易游戏没有披露详细数据，但它在日本市场的深度培育对策方面取得了优异的成绩，成为日本网络游戏市场的主要游戏品牌之一。同时，随着“指环王”的出现、“哈利波特”等世界顶级IP网络游戏在全球销售，未来仍有很大的增长空间。

 

运营能力是游戏公司过去业绩的关键反映。费用不仅代表了过去的运营，也代表了未来的发展潜力。特别是在研发与运输一体化成为主流游戏公司的发展共识后，研发与营销成本成为分析和掌握游戏公司的重要因素：

 

在R&D支出层面，总的来说，根据20强游戏公司的充分反映，游戏市场加大了R&D投入的力度和信心，共有16家研发支出同比增加，16家研发费用率较2020年有所提高。其中，心脏和完美世界的研发成本率显著提高，主要是由于其收入同比下降，但公司仍坚持并大力加强产品研发，导致研发成本率发生较大变化。

R&D费用率与公司自身的项目和R&D生态有关，如中国手机游戏、三七互动娱乐等。，具有突出的发行和运营优势。其产品不仅来自公司内部自主研发团队，也来自投资的内部R&D部门。因此，一些科研投资未能反映在公司的R&D费用中。与完美世界、IGG等内部自主研发公司相比，研发成本率较低。然而，即使在这种背景下，中国手机游戏的研发支出也同比增长了近50%，积极建立自主研究团队，增加了包括《剑侠传:世界》在内的《仙剑奇侠传》、对篮球3V3等重磅产品的研发投入。

昆仑万维、比利比利、宝通科技是同比增长较大的公司。其中，昆仑万维和比利比利的关键与非游戏业务有关。宝通科技的投资主要用于其游戏研发，试图促进Efun研发一体化转型，解决Efun过去因销售而导致业绩提升动力不足的困境。

游族网络、网龙、浙江数字文化和创梦世界同比负增长。其中，游族网络于2021年调整了研发布局，关闭了一些在研项目；网龙主要是因为其游戏业务将游戏发布到国外市场；浙江数字文化主要是因为游戏业务主要是储备产品；创梦世界基本持平，以其整体业务结构开始向综合业务发展。

 

在营销成本方面，总体情况与研发支出相似，前20名游戏公司大多保持正增长，营销成本率同比提高。

其中，吉比特的增长更为明显，关键是在2021年推出摩尔庄园、与以往相比，《一念逍遥》等新产品相关，发行和推广投入更大。虽然其营销费用率同比增长超过16％，仍处于中等水平，证明其营销成本的增加仍处于相对合理的水平。预计随着未来产品结构的多样化，营销成本仍有一定的增长空间。

由于三七互动娱乐坚持独立销售，继续在国内外推广新产品，其营销成本率较高。然而，也可以看出，其增长控制在相对可控的范围内，突出了三七互动娱乐的投资回报率控制。

此外，营销费用率提高了5％上述公司还包括创梦世界、世纪华通、心跳、IGG和完美世界。创造梦想天地主要是因为它的《小动物之星》、荣耀明星赛等商品的购买成本增加，2021年未能反映相应的收入增长效果；世纪华通、兴奋和完美世界都在改善新旅游的推广。同时，作为分母的收入增长受阻，导致成本率上升；虽然IGG的收入增长了10%以上，但在推广新手机游戏的同时，也增加了推广长期商品王国时代的投资，因此，成本率有所提高。

 

游戏公司的资本和资产积累是长期发展的基础，它是区分长期发展水平和潜力的关键依据之一：

 

从现金资产和现金比例（现金资产/营业利润表明现金偿债能力和现金利用率）来看，中国20强游戏公司大多资金利用率较差，10家游戏公司高于1家，而且很多家都大幅上涨。

由于该领域的模型，游戏公司有更多的营运资金，不仅有更广泛的交易资产/短期投资，而且有相对可靠的应收回款。因此，易观分析认为，其偿债风险不高，现金比率高于1，这更多地反映了现金利用率的缺陷。

具体来说，除了搜狐销售搜狗回收更多现金造成的比例增加外，其他公司的比例变化不大，表明近年来市场调整导致的运营效率下降。

具体来说，除了搜狐销售搜狗回收更多现金造成的比例增加外，其他公司的比例变化不大，表明近年来市场调整导致的运营效率下降。简而言之，由于市场环境的变化，主流游戏公司缺乏积极投资的机会，项目审批和费用也更加谨慎。

 

在现金利用率低的背景下，投资已成为游戏公司财务规划的重要方向，特别是在过去两年，游戏公司作为买家的战争投资在整个游戏投资一级市场份额不断增加的背景下，我们可以看到越来越多的主流游戏公司逐渐购买高质量的中小型研发部门，希望利用投资建立长期的市场竞争力。

从投资的角度来看，大多数20强游戏公司的投资都在增加，只有4家公司的投资现金流是净流入。其中，搜狐与搜狗销售有关，IGG与其他金融资产销售有关(根据财务报告，易观分析判断与销售兴奋公司股票有关，截至2021年12月31日，IGG在心动公司的累计投资收入超过10亿港元)与收回大量现金有关；游族网络与大股东偿还资金和减少投资支出有关；完美的世界略微减少了投资支出。

在投资资产方面，大多数公司都有所改善，其中比利比利和吉比特的改善更为明显。2021年，比利投资现金流净流出245.78亿元，其短期投资或长期投资支出均大幅增加，其中短期投资以金融相关金融产品为主，长期投资涵盖了动画制作、游戏研发等多家相关业务公司，比利比利在2021年不仅投资了多家小游戏公司，还投资了心动、青瓷、中手游三家大公司。

 

腾讯控股:密切关注游戏出海

腾讯控股整体业务结构丰富，与其他业务相比，游戏业务具有更好的稳定性和运营能力。然而，腾讯手机游戏在应对国内外市场的整体考验时，仍能长期保持领先地位，但也会面临一些考验。然而，为了应对国内外市场的整体考验，腾讯手机游戏仍能长期保持领先地位，但也将面临一些考验。例如，尽管霸王的荣耀、《天涯明月刀手机游戏》等商品仍然贡献了可观的收入，但其《英雄联盟手机游戏》2021的整体市场表现未能达到上线前相对乐观的市场预测。在国外市场层面，在Supercell之后，腾讯手机游戏的国外收入(包括拳头游戏)规模巨大，但由国内腾讯手机游戏团队主导的出航项目仍然如此《PUBG Mobile》、使命召唤手游等。未来，腾讯手机游戏的核心仍将是精品手机游戏，包括APEX手机游戏、《英雄联盟电子竞技经理》等，关键是要考虑由国内团队主导的出航项目。

网易：逐步扩大全球化战略

网易游戏是网易集团的核心业务，2021年游戏占收入的70%以上。目前，网易的中国业务主要是长期游戏，包括《梦幻西游》系列和《率土之滨》、大话西游系列等。在海外业务层面，网易游戏长期以来一直在日本市场的“荒野行动”中占据领先地位，其扩大全球市场的计划预计将相继实施，特别是在“哈利波特”、“指环王”、“魔兽”、在全球顶级IP的加持下，如“暗黑破坏神”。其中，已经在国外推出的《指环王:崛起之战》已经进入欧美日韩等核心市场，《哈利波特:魔法觉醒》和《暗黑破坏神:不朽》将在未来全球发布。这意味着网易有望将其在日本市场积累的国外本土化经营经验和输出到国际市场，从而进一步扩大固定收入和规模。

比利比利：非游戏业务更值得一看

2021年，比利比利游戏的营业收入保持了一定程度的提高，驱动因素包括长线游戏和新手游戏，但与其他主流游戏公司相比，哔哩哔哩仍以代理发行或联运业务为主，目前仍缺乏进入主流市场的长期自研游戏。未来，比利比利的游戏业务需要关注其自主研发游戏的进展和投资的研发团队/公司贡献的商品。未来，比利的游戏业务需要关注其自主开发的游戏进度和投资的研发团队/公司贡献的产品。从集团的角度来看，由于用户增长和社区运营，比利的广告、直播、电子商务等业务比游戏业务更值得一看。

三七互娱：研运一体化优势体验全球转现

2021年，三七互娱在收入规模较大的前提下，仍完成了相对稳定的改善。其国内收入略有下降，但国外收入大幅上升。由于研运一体化战略的布局和实施，三七互娱在国内外仍有较多的游戏储备，包括《梦想大航海》、最后一个原始人及其《Ant Legion》、《三国：英雄的荣耀》等。三七互娱具有领先的重度游戏研发、发行和运营经验，在国内市场长期保持领先地位的同时，在出航过程中，根据大力加强科研投入和本土化经营的方法，培育出来《Puzzles & Survival》代表市场领先商品。未来，关注三七互娱的重点主要包括《Puzzles & Survival》等待领先商品的长期水平，即能否持续奉献收益甚至进一步增长，以及其玩法、主题层面的多元化商品。

世纪华通:IP区位优势将继续反映

2021年，世纪华通旗下的盛趣游戏和点点互动都在一定程度上受到了新游发布放缓的影响。然而，其研发能力和IP储备仍处于市场领先地位。随着未来大量重型精品手机游戏的推出，其游戏收入的提高水平仍值得一看。上年推出的世纪华通《Family Farm Adventure》(菲菲大冒险)成为领先的出航模拟运营手机游戏后，2022年继续保持增长趋势，成功跻身2022年(截至5月25日)国外模拟运营手机游戏收入前列 5*在2022年《庆余年》发布的前提下，中国市场层面，世纪华通旗下仍有《传奇天下》、《乔乔奇妙冒险金赞歌》、《龙之谷国际版》、《遗忘者之旅》(代码:远征)、《诸神之战》、《Lyra》、《Enigmite's Prophecy》《Merge Skyland》、项目代号JJ、《项目代号 M3》、《项目代号 GOM》、《项目代号 WCC》等重磅储备商品，大多数商品都是市场领先的IP，发布结果值得关注。

总的来说，世纪华通未来的发展将在巩固MMO等关键品类的同时，拓展开放世界、对策、游戏管理等多元化品类。

完美世界：保持领先的研发能力

2021年，完美世界的游戏业务表现不佳，主要是因为其关键储备商品无法全面上线。在中国的商业方面，完美世界已经储备了朱仙世界、《诛仙 2》、《完美新世界》等关键产品都是完美世界旗下的优质游戏IP产品。在R&D能力和技术的加持下，未来的发布有望迅速进入市场前列；在海外业务层面，2021年完美世界的国外收入大幅下降，过去大部分都是以其他发行商发行的形式出航的。目前已完成海外发行服务体系，未来游戏将以独立发行为主，实现国内外游戏业务的研发与运输一体化。因此，未来对完美世界的关注主要在于新产品的陆续推出和出航独立销售的发展。因此，未来对完美世界的关注主要在于新产品的陆续推出和独立销售的发展。

网龙：业绩能始终保持稳定

与其他20强游戏公司相比，网龙的游戏业务稳步增长。通常是它的“魔域”、“吸引”、“英魂之刃”等游戏收入稳步增长，包括“魔域”IP系列新产品研发和征服、在国外市场销售《英魂之刃》等。在集团方面，网龙教育科技业务出航表现优异，出航经验有望创变游戏业务。未来，网龙的游戏业务增长将继续关注关键IP。一方面，魔域手机游戏2已经获得了版本号，“魔域”作为一个神奇的主题IP，在欧洲、美国和韩国都有一定的市场潜在空间。

金山软件：不断丰富和挖掘“剑侠”IP价值

金山软件的业务以西山为主，其竞争优势来自于“剑侠爱情”IP主打产品20多年积累的内容和受众。西山居将继续丰富和挖掘“剑侠”IP的价值，其中《剑侠世界3》已经上线，《剑网》 3 《起源》将是第一次测试，预计未来将推出更多的“剑侠”主要产品，并将商品销售到国外市场。与此同时，西山居也在使力多样化，包括开放世界《NewDawn》、二次元枪击“尘白禁区”等。从长远来看，西山居有望产生关键IP 产品结构由多种商品共同努力。

搜狐：多元化转型仍有待推进 

搜狐的游戏业务主要是旅游。其“天龙八部”系列游戏IP是国内游戏IP的领导者，各产品的生命周期远高于行业平均水平。当然，关键生命周期后期的下降相对显著。近年来，旅游业不断进行多元化转型，尝试开发许多其他类别或主题游戏，发布或在线排名相对较差。然而，在完美世界将向其控股公司发行《天龙八部2》的背景下，在未来旅行可能会面临更大的市场生存压力。虽然2021年发行的《小浣熊百将传》在上线初期已经到了榜单的前端，但长期水平却相对缺乏。未来，旅游需要在多元化转型层面继续推进，重点关注其新产品的研究形势。

IGG：处于科研投入期 

IGG旗下的《王国时代》作为第一家出海的中国游戏公司(目前总部在新加坡，关键团队在中国大陆)，是收入和生命期最好的游戏产品之一。但由于其发布已超过6年，收入增长逐渐趋于困难。因此，IGG不断增加研发投入，期待打造更多优质全球化商品。《时光公主》于2020年上线，其2021年的奉献收入也达到了3亿港元以上，但与《王国时代》相比仍有较大差异。2021年推出的《Mythic Heroes》、《Rage of Destiny》虽然放置商品的收入规模较低，但它显示了IGG向对策以外的类别迈进的趋势。同时，IGG也有ARPG、战略等商品储备。尽管IGG在中短时间内难以达到王国时代的高水平，但其科研投入有望在未来取得更大的成效。

昆仑万维:推进全球化战略

昆仑万维旗下的游戏业务Ark Games和闲徕互娱(被归类为休闲活动)为主。其中，作为中国地方棋牌市场的领导者，由于过去产品矩阵对策积累的版本号资源，在棋牌版本号已经停止发行四年的市场背景下，虽然收入增长势头不足，但也保持了一定的市场领先优势。而Ark 在Games层面，昆仑万维积极推进全球化战略，即从全球化的角度开展产品项目审批和分销，预计未来将发布女性方向、SLG等类别的游戏。与其他游戏公司相比，昆仑万维使用Opera、以StarMaker为主的海外业务在相应的细分市场具有很强的竞争力，未来有可能与游戏海外业务合作授权。

吉比特：多元化经营取得巨大成功

吉比特作为一家基于端游IP的典型游戏公司，在过去的游戏业务中“询问”IP有很大的影响。然而，吉比特一直坚持投资研发部门，积极开发和培育雷霆品牌游戏，并在2021年完成了积累。过去，雷霆游戏以游戏玩法和创新的特点销售和运营了许多玩家品牌。与吉比特研发创新品类密切配合，成功推出高收益商品“一念逍遥”和热门游戏“摩尔庄园”，“一念逍遥”的长期表现非常出色，仍保持市场前沿。吉比特多元化经营的成功是产业发展的典范，其主要原因是战略的长期实施和积累。目前，吉比特的海外收入规模仍然很小，未来其航行计划和业绩将构成新的快速增长势头。

神州泰岳：将继续延续关键类别的研发优势

以分公司壳木游戏为基础，神州泰岳的游戏业务是a股收购优质游戏财产的罕见成功案例。壳木游戏以海外业务为主，是国内众多以国外SLG为基础品类的领先公司之一。目前，它的主要游戏《War and Order》、《Age of Z》是国内SLG阵营的典型代表之一，在欧美市场具有稳定、领先的市场地位。目前，SLG已成为全球网络游戏市场的一大类，未来包括壳木游戏在内的龙头公司将继续推动运营和品类创新。未来，我们将密切关注壳木游戏在研产品的进展和表现，包括项目《Everland》、《Dreamland》等。

中国手机游戏：不断深化IP游戏生态战略

借助持之以恒的IP战略积累的IP资源、R&D能力和销售资源，2021年中手游整体业绩保持稳定，出航水平大幅提升。未来，我们将密切关注中国手机游戏的三个方向：IP管理。中国手机游戏IP授权业务的比例将继续扩大，从2019年的2.0%增加到2021年的5.8%，这主要是由于其关键IP的持续运营和开发，包括“仙剑”。未来，随着多部“仙剑”影视剧的拍摄，这部分业务比例有望继续扩大，使中国手机游戏业务更加多元化和系统化；自主研发业务，中国手机游戏从价值、平台、游戏玩法、内容、棋牌等角度建立了自主研究体系。未来，其自主研究团队将逐步形成公司游戏的关键供应来源之一，从而完善其自主研究 投资发展生态竞争力；2021年中国手机游戏出航收入飙升7260%，但总体而言，占公司收入的比例仍有待加强。未来，中国手机游戏有望在更多的海外市场销售更精典的IP游戏，并继续提高其海外收入的比例。

姚记科技：国外棋牌产业的发展值得一看

姚记科技的游戏业务与其扑克牌业务密切相关，主要是棋牌类。一方面，它在中国的长期游戏相对稳定，另一方面，它在海外国际象棋和纸牌市场上有一定的销售积累。一方面，它在中国的长期游戏保持相对稳定，另一方面，它在海外国际象棋和纸牌市场上有一定的销售积累。虽然目前国外收入规模相对较小，2021年增速不高。但考虑到国外广义棋牌市场的巨大空间和中国市场的研发经验，姚记科技游戏出海业务的发展方向仍值得期待。

游族网络：关注运营调节结果

创始人林奇死后，游族网络在2021年迎来了较大的经营管理考验。新的管理团队调整了公司的业务和管理，更注重优势类别的研发和运营业务。一方面控制了效率低下的广告投入，另一方面终止了一些非战略非精典商品的研发计划。目前，经过运营调整后，游族网络的大部分开发资源都投资于其优势类别，即牌组级别。研究项目已超过10个。未来，我们需要密切关注其在线研究项目的推出。此外，游族网络具有丰富的海外发行经验，这些特点也将在全球范围内发售。

浙数文化：类别优势仍需持续

浙数文化(天健会计师事务所) 2022 年 4 月 27 日对浙数文化 2021 年度财务报告出具了强调事项段无保留意见审计报告)其游戏业务以边锋网络为主，边锋网络作为一家传统的棋牌公司，已经转型为在海外市场发行的休闲轻游戏企业《Idle Arks》表现优秀。然而，面对国外市场巨大的广义棋牌(如slots)、casino、边锋网络在扑克、当地棋牌等类别中没有发挥历史经验的优势，因此收入规模仍然相对较小。然而，面对国外市场巨大的广义棋牌(如slots)、casino、边锋网络在扑克、当地棋牌等类别中没有发挥历史经验的优势，因此收入规模仍然相对较小。未来，边锋网络将继续以休闲为基础，加强研发和运营。

宝通科技:打造研发一体化体系

宝通科技的游戏业务主要是Efun。此前，Efun主要是代理发行业务，随着市场的发展，其发展重点也开始转向研发和运输一体化，并储备了几种自主研发或开发设计产品。未来，Efun的海外发行经验有望在自主研发商品的帮助下继续发挥。

心动企业：全力加仓研发

心跳企业是代理转研运一体化的典型代表之一。未来，心动公司的主要布局包括两个方面：自主研发游戏，心动自2020年以来逐渐大力投入自主研发《Flash Party》、《火炬之光:无限》等商品；出航，包括自主开发的游戏和Taptap出航，预计将在国外中国市场有经验。Taptap及其游戏将相互创造和改变。

创梦天地:与腾讯手机游戏合作研运

尽管创梦天地正在扩大零售和SaaS等业务的体验，但游戏仍然是收入的主要来源。未来，创梦天地将继续专注于清除、比赛和RPG游戏。由于腾讯是其第二大股东，它与腾讯手机游戏在众多商品上进行了合作，包括未来的卡拉比丘、《女巫日记》等将与腾讯手机游戏合作。

 

数据说明：

* 根据2022年1月1日至5月25日海外Appstore和GooglePlay应用商店的累计收入计算，第三方安卓渠道没有中国市场收入和其他市场收入。

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